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由于疫情的原因，餐饮行业遭受重大打击，诸如海底捞这样的餐饮店业绩飘零，大量门店倒闭关门。这也致使依赖于餐饮服务业的调味品公司接连受累，餐饮业关门，调味品行业库存压力骤增，销售量大幅度下滑。于是为了避险考虑，调味品企业纷纷开始布局零售化趋势，积极布局电商等渠道，不再像以前那样依赖于B端。

一、调味品行业市值超千亿?

我们以调味品龙头公司海天、颐海国际为例，在接受券商调研时，海天透露流通及餐饮渠道对收入贡献达到约5-6成，家庭消费收入约占2-3成。海底捞火锅调味料供应商颐海国际情况类似，2022年中报显示，来自海底捞及关联公司的营收占比达22%。

可以看到，调味品与餐饮业增速保持了高度的一致性。根据弗若斯特沙利文统计，2014年-2022年中国餐饮业复合增长率约为10.1%;根据野村东方国际证券推算，2012-2022年调味品行业出厂营收复合增速为8.7%。

不过，疫情对餐饮业的影响也直接传导到调味品行业。公司中报显示，对餐饮渠道依赖较重的海天味业2022年上半年库存商品货值同比去年中期大幅上升57.5%，库存压力骤增;

颐海国际中报显示，受海底捞今年上半年门店停业及暂停堂食拖累，颐海国际上半年相关销售收入较2022年同期同比降低29.6%;主要为餐饮企业提供复合调味品的日辰股份2022年上半年餐饮渠道收入更是下滑32.78%。

颐海国际是过去国内复合调味品最典型的企业。作为海底捞火锅调味品独家供应商，颐海国际主要业务是为海底捞门店供应火锅调味品及零售产品，同时推出包括麻辣香锅、酸菜鱼等中式调味品以及方便食品，销往商超、电商、第三方餐企等经销及零售渠道。财报显示，颐海国际营收已从2015年的8.5亿元，大幅增至2022年的42.8亿元，市值超千亿元。

二、未来的发展是如何?

较于酱油、醋、盐、料酒等基础家庭厨房调味品，复合调味品在疫情中受益更明显——火锅调味品，以及螺蛳粉、自热火锅等方便食品的爆卖，直接说明在家做饭的年轻人还是青睐方便快捷的烹饪。

一个明显的产品特点是，电商渠道热卖的产品，多对应着关联中餐爆品，其中川式火锅调味品标准化、全国认知程度最高，此外还包括酸菜鱼调味粉、奥尔良鸡翅调味粉、四川泡菜、郫县豆瓣酱等爆款单品。

用户在餐厅、外卖、居家烹调等不同饮食场景切换，消费行为也有所不同，也是不少新品牌探索的方向。

复合调味品新品牌需要C端的场景和需求变化，通过产品创新驱动品牌升级，但摆在面前的一个抉择是，要保留餐饮爆品的调味品配方，还是做创新复合调味品?前者将面临来自多方品牌的低价竞争，后者则处于摸索阶段。

不过，从餐饮端口味向零售端平移的问题是门槛低，产品创新空间不足。目前，调味品品牌在电商渠道整体客单价并不高。

根据百观科技提供的数据显示，天猫平台头部调味品品牌件均价均集中在20~40元，且整体波动性较低，用户件均价受电商平台促销刺激的效果有限。

一个业内共识是，零售端调味品更多需要跟消费场景特征结合，一人食、休闲化、品质升级是典型的消费趋势。

品质升级是复合调味品的另一条主线，也更能帮助提升客单价。36氪此前曾报道的VEpiaopiao是这方面探索多年，其思路是减少添加剂使用，吸收新鲜食材，推出系列新鲜创意调味酱。这在初期并不容易，多采用的是手作形式加工，此后随着规模起量转为工厂化生产。36氪了解到，过去的2022年，VEpiaopiao天猫渠道销售额有近5倍增长。

复合调味品需要在产品创新下更多功夫，通过匹配消费者的就餐新需求，反过来影响上游供应链端。但如何进入线下零售渠道，以及叠加餐饮零售化、预制菜等新模式，做产品与调味创新场景的开发，是调味品品牌接下来面临的重要考验。

蚂蚁被约谈主要内容是什么？意味着什么？

金融科技及互联网平台公司是新事物，并且快速创新演进，出现很多新特点。幕思城电商了解到作为其中的代表公司之一——蚂蚁金服12.26日被人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门联合约谈。那么此次约谈主要约谈了哪些内容?意味着什么呢?

一、蚂蚁被约谈主要内容是什么?

金融管理部门根据金融法律法规及监管要求，指出了蚂蚁集团目前经营中存在的主要问题：公司治理机制不健全;法律意识淡漠，藐视监管合规要求，存在违规监管套利行为;利用市场优势地位排斥同业经营者;损害消费者合法权益，引发消费者投诉等。

金融管理部门对蚂蚁集团提出了重点业务领域的整改要求：

一是回归支付本源，提升交易透明度，严禁不正当竞争。

二是依法持牌、合法合规经营个人征信业务，保护个人数据隐私。

三是依法设立金融控股公司，严格落实监管要求，确保资本充足、关联交易合规。

四是完善公司治理，按审慎监管要求严格整改违规信贷、保险、理财等金融活动。

五是依法合规开展证券基金业务，强化证券类机构治理，合规开展资产证券化业务。

蚂蚁集团要充分认识到整改的严肃性和必要性，对标监管要求，尽快制定整改方案和实施时间表。同时，要加强风险管控，保持业务连续性和企业正常经营，确保对公众的金融服务质量。

金融管理部门将与蚂蚁集团保持密切沟通，充分听取其意见建议。

二、意味着什么?

蚂蚁金服ipo是金融界的一大风暴。如果ipo成功，那么蚂蚁金服是全国最大甚至全球最大的ipo，马云爸爸的梦想，私企上市靠的是利益化。

你的花呗，借呗，各种金融类的产品，你觉得好用吗?我觉得比较好用的。

今天，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。

这时候烽火狼烟群发，蚂蚁金服必然会受到监管。

蚂蚁的申购火爆和今天机构抱团票的大涨，说明一个道理，在金融市场越来越开放的过程中，核心资产会越来越成为市场宠儿，好票会越来越有价值，市场投资会越来越机构化，即使是炒题材，也是有价值的票涨在前列!

那么，问题来了，该如何去选择核心资产的票呢?掌握这两点即可：

(1)2家以上顶级机构新入驻或增持公司股份，例如社保、养老、高瓴和高毅资本;

(2)财务指标持续改善，如业绩持续增长、ROE保持15%、现金流稳定或持续增长!

杠杆融资

这也是个杠杆，来了20多亿，然后你放贷，20多亿放了以后形成贷款余额，你就ABS到证券市场，说垃圾债也好，别的什么债也好，反正ABS债券，贷款债务证券化。

这个放一圈，30亿贷款转一圈就是30亿的债券，30亿债券来了再放一圈，又放贷款了，又转一圈又可以30亿。你如果有个三次，三三得九，就出现了100多亿了。

这个杠杆风险还是有的，所以需要约谈。

幕思城电商获悉金融管理部门将一如既往鼓励、支持金融科技企业在服务实体经济和遵从审慎监管的前提下守正创新，推动金融科技成为助推国内国际双循环的重要力量。相信以后的国家金融科技的发展会越来越好。

这个问题还有疑问的话，可以加幕思城火星老师免费咨询，他的微信号是 huoxing051 。

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